新晟 / 2018-09-28
導讀：北京時間15日凌晨，美聯儲宣布年內第二次加息。對此，渣打銀行投資策略及咨詢部環球總裁Alexis Calla在15日接受記者采訪時表示，此次加息與市場預期吻合，對于未來是否會進一步加息，“美聯儲沒有改變當前市場的平均預期，今年可能有一次加息，明年或有三次加息。”
Alexis Calla認為，美聯儲是否加息主要取決于經濟穩定性、商品價格和美元走勢。目前美國經濟整體穩定，失業率已經低于美聯儲的目標，并且來到了次貸危機后最低的位置，勞動力增長的空間可能已經有限。通脹水平方面，在當前相對緩和的財政刺激下，通脹處于溫和水平，商品價格逐步企穩。
美國近期的主要不確定性在于2018年財政刺激政策能否出臺。“如果特朗普大力推行減稅，使得經濟增長提速，大幅推升通脹水平，美聯儲可能會被迫加快加息步伐，這或將打破目前市場普遍低利率的預期。”Alexis Calla表示。
在美元走勢方面，渣打銀行不認為美元會廣泛走強。盡管名義利率的利差可能擴大，從而利好美元，但是真實利率更加重要。因此，如果近期的通脹下行是暫時的，那么在2017下半年，通脹率或將加速上升并超過加息的幅度。
在此背景下，渣打銀行總體仍然對新興市場保持樂觀，看好亞洲(日本除外)股票市場。同時，對新興市場債券的前景也在變得更加樂觀，主要偏好為美元計價的新興市場債券。
對于中國影響方面，Alexis Calla表示，雖然近期中國流動性有出現短期內緊張的跡象，但這是中國金融去杠桿導致的，并不是因為通脹高而引發的，目前中國通脹較溫和，因此當前出現貨幣緊縮的影響持續性有限。
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